L'inflation aux Pays-Bas tombe en dessous de 3 % en juillet alors que la hausse des loyers ralentit, selon le CBS

L'inflation aux Pays-Bas tombe en dessous de 3 % en juillet alors que la hausse des loyers ralentit, selon le CBS

En juillet 2025, les Pays-Bas ont vu leur taux d'inflation passer sous la barre des 3 % pour la première fois depuis des mois, grâce en grande partie à une modération des hausses de loyers. Selon les chiffres récents de Statistics Netherlands (CBS), l'inflation annuelle est tombée à 2,9 %, contre 3,1 % en juin. Bien que ce taux reste supérieur à la moyenne de la zone euro, cette évolution apporte un certain soulagement aux locataires confrontés à des coûts de logement élevés.

Cet article examine les facteurs derrière le ralentissement des hausses de loyers, l'impact plus large sur les prix à la consommation et ce que les locataires et les propriétaires peuvent attendre dans les mois à venir.

Le rôle des loyers dans l'inflation aux Pays-Bas

Les coûts du logement ont longtemps été un moteur principal de l'inflation aux Pays-Bas. En juillet, le loyer moyen a augmenté de 4,9 % en glissement annuel, contre une hausse de 5,4 % en juin. Ce décélération de la croissance des loyers a contribué à faire baisser le chiffre d'inflation global d'environ un demi-point de pourcentage au cours des deux derniers mois.

Selon la méthodologie du CBS, les « coûts totaux du logement » incluent le loyer, les charges d'eau et d'énergie. En juillet, ces dépenses de logement combinées ont augmenté de 1,13 %, un rythme plus modéré que plus tôt cette année lorsque la croissance des loyers et les hausses des prix de l'énergie ont poussé l'inflation globale au-dessus de 4 %.

Effets saisonniers et tendances des prix hors éléments volatils

Alors que les prix à la consommation dans l'ensemble ont augmenté de 1,5 % entre juin et juillet, cette hausse a été en grande partie due à des facteurs saisonniers — tels que des prix de billets d'avion plus élevés et des activités de loisirs estivales — plutôt qu'à des pressions inflationnistes sous-jacentes. L'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, reste plus faible par rapport à l'automne dernier.

Malgré cette hausse mensuelle, le taux annuel de 2,9 % montre que les pressions sur les prix s'atténuent. Le CBS a toutefois mis en garde que, en dehors du logement, des secteurs tels que l'alimentation, les boissons et le tabac ont enregistré des hausses de prix relativement élevées au cours de l'année écoulée.

Comparaison européenne : IPCH vs mesure nationale

L'Union européenne suit l'inflation à l'aide de l'Indice harmonisé des prix à la consommation (IPCH), qui exclut les coûts imputés du logement en propriété occupée par le propriétaire. Selon cette mesure, l'inflation néerlandaise était de 2,5 % en juin, comparée à une moyenne stable de 2,0 % dans la zone euro. La principale raison de cet écart est que les prix de l'énergie ont augmenté aux Pays-Bas au cours de l'année écoulée, tandis qu'ils ont diminué dans de nombreux autres pays de l'UE.

En revanche, l'Allemagne et la France ont rapporté des taux IPCH inférieurs à 2 %, reflétant des hausses plus modérées tant des coûts de l'énergie que des services. Cette divergence met en lumière la manière dont les politiques nationales en matière d'énergie et la dynamique du marché du logement peuvent entraîner des expériences inflationnistes différentes au sein de la zone monétaire unique.

Ce que signifie un ralentissement de la croissance des loyers pour les locataires

Pour les locataires, le rythme plus lent des hausses de loyers offre un répit bienvenu. Dans les grandes villes comme Amsterdam, Utrecht et La Haye, la croissance annuelle des loyers a été parmi les plus élevées du pays. Même un ralentissement d'un demi-point de pourcentage peut se traduire par des économies de plusieurs centaines d'euros sur un bail de 12 mois.

Cependant, la demande sous-jacente de logements locatifs reste forte, alimentée par la croissance démographique dans les centres urbains et une pénurie de logements abordables. Les locataires éligibles à huurtoeslag (aide au logement) peuvent voir un soulagement marginal si les coûts du logement augmentent plus lentement, mais les niveaux maximaux de subvention n'ont pas changé.

Implications pour les propriétaires et les investisseurs

Les propriétaires doivent trouver un équilibre entre fixer des loyers conformes au marché et assurer une occupation à long terme. Bien que les plafonds réglementaires sur les augmentations de loyer soient fixés par le gouvernement chaque année, les loyers réels augmentent souvent au-dessus de ces niveaux dans le secteur privé pour tenir compte de l'entretien, des taxes et des améliorations énergétiques.

Un environnement d'inflation plus faible peut encourager les propriétaires à se concentrer sur l'amélioration de l'efficacité des biens — comme l'isolation et les panneaux solaires — pour se qualifier dans des catégories de loyers plus élevées. Une meilleure performance énergétique réduit non seulement les factures d'énergie des locataires, mais aide aussi les propriétaires à justifier des augmentations de loyer modérées en vertu des réglementations néerlandaises sur les loyers.

Perspectives : vents contraires potentiels et tendances

Plusieurs facteurs pourraient influencer les perspectives d'inflation dans les mois à venir :

• Volatilité des prix de l'énergie : Un hiver froid ou des perturbations géopolitiques pourraient faire remonter les coûts de l'énergie, inversant les tendances récentes à la baisse.
• Évolution des taux hypothécaires : Bien que les coûts du logement occupé par le propriétaire ne soient pas inclus dans l'IPC global, les variations des taux hypothécaires peuvent affecter le sentiment des consommateurs et les dépenses globales.
• Politique gouvernementale : Toute modification du contrôle des loyers, des aides au logement ou des incitations fiscales aura des impacts directs sur les locataires et les propriétaires.

Les analystes du CBS s'attendent à ce que l'inflation reste autour de 3 % jusqu'à l'automne, sauf en cas de choc majeur. Une modération continue de la croissance des loyers et des prix de l'énergie stables sont essentielles pour maintenir cette tendance.

Points clés pour les locataires et les propriétaires

• L'inflation annuelle est tombée à 2,9 % en juillet 2025, principalement en raison du ralentissement des hausses de loyers.
• La hausse moyenne des loyers était de 4,9 % en glissement annuel, contre 5,4 % en juin.
• Des variations saisonnières des prix, en particulier dans le voyage et les loisirs, ont provoqué une hausse mensuelle de 1,5 % des prix à la consommation.
• Selon la mesure IPCH de l'UE, l'inflation néerlandaise s'élevait à 2,5 % en juin, au-dessus de la moyenne de la zone euro de 2,0 %.
• Les locataires bénéficient d'une pression moindre sur le coût de la vie, tandis que les propriétaires peuvent se concentrer sur des améliorations énergétiques pour justifier des ajustements de loyer.

Comprendre ces tendances peut aider les locataires à planifier leur budget et les propriétaires à prendre des décisions d'investissement éclairées. Rester informé des publications du CBS et des politiques gouvernementales en matière de logement est essentiel à mesure que le marché évolue.

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